Il existe de nombreuses façons de protéger un portefeuille d'actions contre les pertes de cours lors d'un marché baissier. L'option la plus simple serait certainement de vendre toutes les positions. Toutefois, selon la taille du portefeuille, cela entraîne des coûts de transaction élevés et n'est pas très pratique, car les positions doivent être reconstituées si l'investisseur veut continuer à participer au marché à une date ultérieure, ce qui entraîne des coûts de transaction à nouveau. Outre les coûts, il existe d'autres raisons pour lesquelles les investisseurs préfèrent couvrir leur portefeuille ou leurs positions individuelles en actions contre les pertes de cours plutôt que de les vendre: par exemple, un investisseur peut vouloir continuer à exercer ses droits de vote ou ne pas renoncer aux dividendes.
À l'aide d'exemples simples, les explications suivantes montrent deux façons de couvrir un portefeuille d'actions suisses d'une valeur de CHF 100'000 contre les baisses de cours. L'examen des actions du portefeuille suggère que celui-ci devrait avoir une performance similaire à celle de l'indice du marché suisse ("SMI"). Toutefois, la couverture ne peut jamais être effectuée que de manière approximative, car elle est associée à des coûts et la corrélation entre le portefeuille et l'indice est à peine de 100 % dans la pratique.